蓝筹成长股拉锯战硝烟弥漫 4月开启A股敏感窗口
本报记者 盛青红 广州报道
3月26日，创业板突现雪崩式下滑，低开低走跳水近百点，失守2300点关口，报收于2291.79点，暴跌3.91%。
《华夏时报》记者采访到的多位机构人士表示，此轮牛市行情有望继续延续，但4月份将是个敏感的时间窗口，风格有可能转变。
值得注意的是，在大盘和创业板行情一路高歌猛进的同时，机构人士关于蓝筹和成长股的分歧也进入白热化阶段。
一场有关蓝筹和成长股的拉锯战也在资金腾挪中硝烟弥漫。
4月成敏感窗口
3月24日，上证指数攻下了3478点这个前期高位，摸高至3715点。但是站在3700点上体验过山车行情远比在2000点上来得刺激、忐忑、忧虑。
这一轮行情到底是狂欢的尾声还是盛宴的延续？记者采访到的多位机构人士均表示，此轮行情可以看到4000点左右。
众禄基金研究中心告诉《华夏时报》记者，经过连续大幅上涨之后，市场累积了大量的获利盘，部分资金兑现需求的释放导致了“3·24”盘中股指急速杀跌，不过获利盘涌出的同时大量资金在低位接盘又将股指硬生生拉起，足见当前市场多头做多欲望是何等强烈，市场人气非常火爆，增量资金继续入场，牛市行情有望继续向纵深发展。
上海一位公募基金经理在采访中直言道：“现在的情况是财政政策相对保守，而货币政策却很奔放，这样容易引起经济泡沫，不催生牛市才怪。”
“3月17日沪指突破3478点，代表着一轮等同于2007年量级的牛市正在到来。”上投摩根首席策略分析师吴文哲告诉记者，“这轮牛市的高点，大多数人看到3800点至4000点。但我们认为，这是一轮波澜壮阔的资金牛市，当沪指突破3478点以后，曾经在去年底抽离的资金又开始进入股市。”
而前述上海基金经理也对记者表示，“我们曾经跟一些大型券商做过调研，去年12月从股市抽离的大户资金在3月初又重新开始进场。”
“4月份是市场风格切换的重要时间点，这是因为年初流动性比较宽松，配合上市公司年报发布，资金热衷于高送转题材，代表新经济主题的成长股更容易取得超额收益。但后续财政政策陆续公布，市场的注意力有可能会转移到‘稳增长’。”吴文哲接受记者采访时提醒道。
博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]则向记者指出，考虑到基本面、市场情绪与政策催化的可能性，市场依旧处于“风继续吹”的阶段，各类概念、政策主题仍可能迎风起舞。由于目前的行情由增量资金主导，各风格之间的差异应该不大，投资组合应该更加均衡一些，并关注滞涨板块的补涨可能。
“未来可能导致这轮牛市发生变数的因素有两个：一是国内经济在二季度触底，财政政策开始发力，货币政策开始收缩。二是美联储加息，导致国内的货币政策发生变化。”吴文哲表示，“我们认为沪指在二季度有望继续上涨，预期调整的时间点是二季度末。”
机构激辩蓝筹与成长股
在大盘和创业板指不断创新高的同时，市场上有关创业板指见顶的声音也越来越大，甚至有机构人士作出坚决不碰小盘股的决定。可现实情况却是成长股在互联网+、工业4.0等风口的大风助力下，形成了一个华丽的形态，随之而来的则是成长股的估值越来越高；而蓝筹股却显然涨势乏力，不过国企改革、“一带一路”风头正劲，蓝筹是否重新演绎去年四季度的大好行情？
“我们近期卖出了一些高估值的成长股，主要是前期涨幅过大，担心注册制出来后回调。”广州一家私募基金经理向记者透露，“近期配置了一些周期股，主要是资源类股票。”
但是也有多位公募基金经理在接受记者采访时表示，继续重仓持有成长股，看好成长股的上涨空间。
“目前市场成长股价格过高，泡沫化已经形成。但短期内泡沫可能不会破裂，因为泡沫的破裂一般伴随流动性结束，而目前市场流动性充裕。”大成基金[微博]分析称，“目前各类成长股估值已过高，但成长股还是未来投资的主力，在组合估值较高时会选择一些低估值的股票进行平衡，此类股票倾向于寻找行业景气向上的。”
“目前A股市场的环境更像PE市场，对概念的反应极为敏感，我们要充分利用这个牛市，在容易产生泡沫的地方让它产生泡沫，才能获取超额收益。”前述上海公募基金经理认为。
“大分化逻辑下新成长性行业，以及改革的主题性投资具备更强的进攻性特征。大市值蓝筹行业的机会更多体现了波动性特征，具备短期投资的进攻属性，但缺乏明显、可持续的超额收益机会。”
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